商业地产市场的损失已经使纽约和日本的一些银行陷入混乱，本周又转移到了欧洲最大的经济体。

据不愿透露姓名的知情人士透露，在摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师建议客户出售德意志银行(Deutsche Pfandbriefbank AG)发行的高级债券后，以房地产为重点的德国银行发行的债券大幅下跌。原因是德意志银行在美国商业地产市场有敞口。

据不愿透露姓名的知情人士透露，在摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师建议客户出售德意志银行(Deutsche Pfandbriefbank AG)发行的高级债券后，以房地产为重点的德国银行发行的债券大幅下跌。原因是德意志银行在美国商业地产市场有敞口。

周二，该银行1.5亿欧元二级债券的价格下跌17.4美分，至52美分，这是迄今为止最大的单日跌幅，而其优先债券也紧随其后。

另外一笔3亿欧元的一级债券下跌了9.5美分，跌幅甚至超过了去年瑞信(Credit Suisse)破产后的损失。后两种证券昨日进一步下跌。

美国财政部长珍妮特·耶伦表示，商业房地产的损失令人担忧，将给业主带来压力，并补充说她认为这个问题是可控的。

据格林街(Green Street)的分析师称，令人担忧的一个原因是，在利率上升后，评估师尚未完全减记美国商业地产的价值，他们表示，今年整个行业可能需要进一步减记高达15%的价值。

Green Street的分析师在一份报告中写道:“评估价值仍然过高，资产价值进一步下跌是必要的，才能赶上实际情况。”“基于这些评估做出决策的银行更有可能减值”，一些银行可能因此面临“压力”。

自纽约社区银行(New York Community Bancorp)上周公布意外亏损并大幅削减股息以来，投资者一直感到紧张。在美国，规模较小的地区性银行是商业地产融资的最大提供者，但一些欧洲银行也有敞口。

在彭博最近几天的欧元计价银行债券指数中，PBB一直是最大的输家。周二，巴登-符腾堡州州立银行发行的7.5亿欧元AT1债券和Aareal银行发行的3亿欧元债券双双下跌，昨日继续下跌。

德意志银行分析师Marlene Eibensteiner在周二发布的一份报告中写道:“我们认为PBB可能不得不进一步增加贷款损失拨备，从而对其已经低迷的盈利能力施加压力。”她表示，这主要是盈利能力的问题，而不是银行资本缓冲带来的偿付能力问题。

PBB发言人比肯(Grit Beecken)表示，该公司在第三季度业绩中给出的盈利预测考虑了所有已知和相关的事实，包括与风险拨备有关的事实。

比肯周二表示:“就目前的情况来看，没有理由偏离这一点。”摩根士丹利拒绝置评。

Aareal和LBBW的代表没有立即回应置评请求。

市场人士表示，受房地产业低迷影响的投资者最近几天一直试图出售PBB债券，但没有成功，除非它们提供相当大的折扣。